从明星粉丝阵营对垒看互联网投资机会


不久前,年轻和年轻的粉丝参与了一场为偶像荣誉而奋斗的互联网活动 - 周杰伦,他被质疑已经过时(微博数据并不美丽),直接威胁到了第一个顶级交通,蔡旭坤。微博“超级话题”的现状。结果,周杰伦的球迷和蔡旭坤的球迷已经进行了几天“激烈的战斗”,在此期间双方相互赢得了胜利。

为什么会有无比的粉丝网络战?让我们来看一组数据:据联合国儿童基金会统计,周杰伦的粉丝集中在25-39岁,而蔡旭坤的粉丝则集中在10-24岁的年龄。目前,中国互联网活跃用户的平均年龄约为25岁,因此微博双方的有效实力相似。这个25岁的人是一个非常有趣的年龄。刚刚进入社会,支付能力不强。想象一下,如果中国互联网人口的平均年龄达到30-35岁(即5到10年后),并且整体互联网人口的支付能力更强,那么内容支付市场会增加几倍吗?/P>

个人内容支付市场发展空间巨大

作者在《未来十年科技股的确定性机会,在哪里?》中谈到了国内To B侧SAAS发展的巨大机遇。我想谈谈未来5到10年内在线视频,音频,短视频和文学领域的市场空间。

据中国电信统计,在目前使用各种互联网用户中,网络视频占12.8%,网络音乐占8.6%,短视频占8.2%,网络音频占7.9%,网络文学占7.8%,和在线游戏只有5.3%。但是,如果你看一下这个行业的规模,网络游戏单元的大小就会超过其他几个领域的总和。 2018年,网络游戏市场规模达到2300亿元,其他领域累计达到1000多亿元。与海外相比,这一比例也很低。造成这种现象的原因当然与需求和供应等因素有关。它还显示了目前国内内容支付市场的畸形,即头部用户的ARPU非常高,但是付费用户的总基数很小(游戏中,直播付费用户都是类似的)结构,视频,文学,音频等内容支付市场需要很大的基础)。考虑到支付国内互联网用户的习惯仍处于起步阶段,从长远来看,个人终端内容支付市场具有巨大的发展空间。

促进内容支付市场发展的四个因素

1.提高公众版权意识

提升版权意识一直是内容支付市场发展的最重要推动力。毕竟,只有内容和服务版权才会有付费场景。近年来,“着作权法”的颁布和实施,作者版权登记数量的增加,以及公众对版权认知的不断觉醒,促进了中国版权产业的发展。

十多年前,当互联网在中国蓬勃发展时,公众的版权意识非常薄弱。那时,在互联网上观看免费电视剧和电影并下载免费音乐是很常见的。在过去的十年中,随着公众对版权意识的提高,作家的版权登记数量逐年增加(2016年超过200万)。保护作家的权益也促进了音乐,视听,摄影,文字和电影作品的使用和传播,更有利于网络音乐,视频,文学等领域的发展,从而引领会员,广告等各种商业模式的出现,使中国的文化创作领域健康发展。

随着相关法律法规的不断完善,公众每天接触的头像(腾讯,IQI,优酷,B台),音频(腾讯,网易),文学(阅读,手掌阅读)平台已经实现了消除盗版内容的目标,并且监督的改善将被动地帮助公众提高其支付意识(因为无法获得免费盗版)。资源的方式为基于内容的支付市场的发展提供了肥沃的土壤。此外,随着物质水平的提高,公民素质不断提高,版权保护意识越来越强。这些是内容支付市场发展的必要条件。

II。互联网人口增长

过去五年来,互联网视频和音乐等领域的付费用户迅速增长。目前,在视频领域,IQIE的付费会员数量已超过1亿,而腾讯的会员数量已超过9000万。在音乐领域,腾讯音乐和网易云音也支付了3000万用户。在文献领域,阅读文章的付费订阅者数量也约为1000万。在这个阶段,付费用户增长的主要推动力更多是由于互联网的人口红利:一方面,互联网在早期阶段积累了庞大的用户群,另一方面,大量用户的付费行为实现了从0到1的转变。

据CNNIC统计,在过去10年中,中国的互联网用户数量已从2008年的2.98亿增加到2018年的8.29亿,实现了巨大的飞跃。此外,随着技术和消费观念的进步,互联网消费模式的互联网的转型和发展是肉眼可见的。由于互联网具有较强的资源整合能力,更好的用户体验和更便捷的支付方式,在突破盗版等行业后,从行业到用户,他们积极拥抱互联网。

中国是全球音频流媒体使用率最高的国家,数字音乐占全行业的90%。考虑到中国14亿人口基数,8亿互联网活跃,5亿视频网站,内容付费市场的付费会员数量仍然很大,未来将增长到2-3。付费会员的规模是可以预见的高概率事件。我们想要跟踪的主要原因是付费会员规模增加的速度。这可以通过观察CNNIC的统计数据或腾讯和阿里等互联网巨头的月度活动来判断。

三是人口结构的不断优化

过去10年一直是互联网股息发行的黄金10年,其中最大的推动因素是互联网普及率的急剧上升。当网民的渗透率逐渐达到顶峰时,互联网的未来发展在哪里?笔者认为,在未来10年,互联网最大的红利是人口结构的不断优化。

目前,中国互联网活跃用户的平均年龄约为25岁(根据CNNIC数据和视频网站的付费会员的平均年龄)。这个年龄段的共同特点是他们刚刚进入社会,收入有限,整体支付能力不强。

想象一下,当中国互联网人口的平均年龄达到30-35岁(即5到10年后)时,整体互联网人口结构更加优化,支付更多的能力更强。互联网内容和服务支付市场的规模是多少倍?此外,30岁以上的用户只需要一个娱乐需求。例如,在美国,2017年的数据显示,年龄在15到24岁之间的人在游戏和电视之间的长度几乎相等,但与25岁以上的电视和游戏用户的长度明显不同我们认为这种现象源于社交娱乐,心理成熟度和其他导致娱乐需求差异的因素的差异;与支持个人和年轻用户的游戏相比,视频产品更适合家庭娱乐。

另一方面,中国80后和90后是在版权意识的刺激下成长起来的几代人。他们也是有能力和愿意为内容付费的几代人。他们将逐步取代老用户而无需付出习惯,并继续增强互联网视频的潜力。付费用户群,推动付费用户数量的整体增长。

事实上,这类似于20世纪80年代以来美国有线电视收视率黄金时代背后的逻辑。在20世纪80年代,美国的平均GDP仅超过1万美元,并且保护真正版权的意识变得更强。在接下来的几十年里,内容支付市场蓬勃发展,MTV和HBO等高质量的内容平台诞生了。未来,随着人均GDP的增长和居民可支配收入的增加,中国普通民众对娱乐和内容消费的意愿也将增加(可支配收入中娱乐消费的比例将增加)。因此,对于内容付费市场,这可能是戴维斯双击的逻辑。

四,原始内容质量的优化和丰富性

电影,电视剧,音乐和文学等娱乐产业基本上是供应创造需求。每个人都喜欢为优质的知识产权,制作和演员付费。在过去的几年里,随着娱乐业质量的提高,创作力的不断提升,以及生产质量的大幅提升,娱乐业已经涌现出层出不穷的产品,如漫画票房超过40亿元《哪吒》,受到了全网的好评。大量制作在线剧《长安十二时辰》等。

爆炸性产品将大大增加互联网视频,音乐等行业的会员数量。例如,在2015年,iQiyi成员的数量主要由《盗墓笔记》,《来自星星的你》和其他高质量剧集引爆。 2018年,《偶像练习生》,《创造101》和其他热门人才秀也分别是爱奇艺,腾讯,网易云音乐。平等的音频和视频平台带来了大量付费用户。爆炸性产品是付费用户使用互联网内容平台的垫脚石,丰富高质量的内容储备是平台留住用户的最佳途径。

事实上,这种现象已经出现在美国。以Netflix为例。根据相关研究,从2015年到2018年,相信Netflix可以提供业内最优质原创内容的用户数量从23%增加到39%。截至2019年,美国用户购买Netflix服务的三大原因都与内容有关。

从长远来看,良好的互联网内容平台的发展离不开优质而丰富的原创内容,内容储备需要大量的资金投入。考虑到人口基数和支付能力等因素,目前只有美国和中国才有可能创建大型互联网内容支付平台。目前,美国有一个优秀的Netflex内容支付平台,没有市值超过1000亿元的内容支付公司。

中国有5000年的文化遗产,有无数优秀的历史和文学作品。随着公众版权意识的不断提高,娱乐业的生产能力不断提高,互联网的人口不断增加以及结构的不断优化,笔者认为中国内容支付市场的规模将达到数百亿美元。需要多个互联网。视频,音乐和文学平台承接。因此,在未来,互联网内容支付行业将创造一些值得关注的高品质公司。

(作者是中泰证券(上海)资产管理有限公司股权投资部总经理助理,专项账户投资)

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