白马股安琪酵母也暴雷 中报利润下滑只是跌落的开始?


?

sh600298.gif

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

面包金融

安吉尔酵母:白马股雷,中期报告收益的下降只是秋季的开始?

Angel Yeast(.SH)报告近五年来首次出现利润下滑。

财务报告显示,2019年上半年,公司收入为37.14亿元,同比增长11.63%;返回母亲的净利润为4.64亿元,同比下降7.66%。在“中国日报”披露之日,该公司的股价触及涨停,并最终下跌9.85%。

5317-ichcymv2750919.jpg

作为酵母行业的领先企业,Angel Yeast的收入和利润在过去四年中保持增长,也是市场追捧的“白马股票”。

企业利润的下降是一个短期的痛苦?还在落在祭坛上?

酵母行业的领导者:占据国内市场份额的55%

根据公开资料,Angel Yeast由湖北省宜昌市国有资产监督管理委员会控制,于2000年登陆上海证券交易所。公司主要从事酵母,酵母衍生物及相关生物制品。主要经营面包酵母,酵母提取物,啤酒酵母,生物饲料添加剂,营养保健品,食品原料等。

就收入结构而言,Angel Yeast超过80%的收入来自酵母和深加工产品,以及糖和包装产品。其中,70%的收入来自中国,近30%的收入来自国外。

根据国信证券于2019年7月发布的研究报告,Angel Yeast目前占国内市场的55%,占全球市场份额的16%。它是世界第一,世界第三大酵母公司,仅次于法国的莱斯福德和英国。马利。

1edd-ichcymv2750951.jpg

从消费市场来看,活性酵母在欧洲,美洲和大洋洲的应用已经成熟,市场增长潜力有限,酵母衍生物的需求潜力巨大;非洲,亚太地区和其他地区的人口增长,对活性酵母市场的需求正在快速增长。

从应用领域来看,酵母应用的传统和主导领域是面食发酵,烘焙,酿造和生物能源,行业相对成熟;酵母在新兴市场有需求空间,如饲料养殖和生物发酵;酵母衍生物具有风味,在营养和健康领域的应用正在进一步扩大。

由于环保原因限产:安奇伊利生产线计划搬迁

虽然安琪酵母是国内市场上的重要品牌,但环保是目前的一个关键问题。

由于环保不达标,自2018年下半年以来,安吉尔酵母的重要子公司安琪伊利生产能力有限,固定资产折旧等硬支出仍需承担,公司的盈利能力受到影响。

据公开资料显示,截至2018年12月31日,安琪伊利累计固定资产投资约9.67亿元,酵母和酵母提取物年生产能力3.2万吨,约占上市公司总产能的13%。

受天使伊利产量下降影响,公司2018年毛利率下降1.32个百分点至36.32%,净利润率下降2个百分点至13.46%,回归的净利润增长率从5.833%下降2017年为1.12%。

e022-ichcymv2750981.jpg

从2019年中期报告来看,情况没有改善。上市公司毛利率下降到36.23%,净利润率进一步下降到12.97%,回归母公司净利润下降7.66%。

根据报告披露的安琪伊利财务数据,2019年上半年,安琪伊利净利润元,同比减少5947.8万元,减少80.87%。

在发布2019年中期报告的同一天,公司披露了《关于安琪伊犁实施生产线异地搬迁项目的公告》。公告显示,安奇伊利实施的环保技术改造并不能完全消除异味,满足零投诉的要求。为了适应新的国家环保形势和城市发展的新要求,避免企业经营的不确定性和效率的不确定性,促进安奇伊利的长期成功。随着公司的不断发展,公司计划为安奇伊利实施一个异地搬迁项目。估计需要24个月才能完成搬迁。

此外,安齐伊利生产线新增固定资产投资约3.77亿元,资本化利息882万元。安琪伊利搬迁后,预计公司厂区净账面价值约1800万元,年摊销额47.5万元。截至2020年12月31日,其他非移动房屋建筑物账面净值约为1.17亿元。年折旧额600万元,继续留成,合理计提搬迁减值准备,并根据实际情况改造成仓库和仓储设施,供新公司使用或出租。

也就是说,在安齐伊利生产线搬迁完成之前,公司的部分生产能力将继续受到限制;新的生产区需要投资,安齐伊利原有的不可移动土地和建筑物仍需要折旧,或者可能被推迟使用。R重新定位值准备。

成本、成本增加、库存下降价格

根据中期报告,除安齐伊利因环境原因产量有限外,影响公司经营业绩的因素如下:

1)安琪俄罗斯糖蜜价格上涨,安琪埃及货币升值,导致原材料成本上涨;

2)国内多工厂提前进行大修;

3)市场开发难度加大,投资增加,导致销售费用大幅增加;

4)增加对新产品试验的投资,导致研发费用大幅增加;

5)母公司的待支付亏损扣除金额用尽,利润同比大幅增加,安齐俄罗斯本期盈利导致所得税费用增加。

从财务数据来看,2019年上半年,公司的经营成本增加了12.25%,销售费用增长了22.26%,研发费用增加了39.91%,所得税费用增加了76.86%,高于收入增长(11.63)。 %)。

此外,报告期内公司存货亏损人民币13,065,800元,而上年同期存货减值为人民币2,445,300元,这意味着前一期间的逆转数量为高于应计利息。

另一方面,Angel Yeast于宣布该公司董事长于雪峰因年龄退休,管理层的变化也增加了市场对公司未来业务的担忧。 (YYL)

免责声明:媒体提供的内容源自媒体,版权归原作者所有,请联系原作者并获得许可。文章的观点仅代表作者本人,并不代表新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不应作为投资依据。投资是有风险的,进入市场时需要谨慎。

主编:陈有然SF104