市值被茅台超越,中石油上市至今蒸发7万亿!50万股东今安好?


中石油是A股巨头上市公司之一,也引起了公众的关注。 “问问你有多少,就像仓库里的石油一样。”在谈到中石油的A股时,这首诗今天仍然适用。

在过去的一个月里,中石油的股价已经下跌。 8月13日,中石油的收盘价固定在6.14元/股。当日股价低至6.13元/股,2013年6月15日最低点为6.04元/股,仅为9美分。

8月14日收盘价再次锁定在6.14元/股,日涨幅为0.00%。

上市高峰是CNPC对投资者最令人印象深刻的印象。 2007年11月5日,中石油回归A股。开盘第一天48.60元/股)是历史最高价,自上市以来累计跌幅已超过80%。

中国石油自上市以来的趋势

“掉落1 Apple 2.5 Tencent 6 Moutai”

“有一个苹果2.5和十个腾讯茅台。”一些媒体描述了中石油的衰落。统计数据显示,中国石油股价总市值从市场开盘时的8.2万亿元暴跌至目前的万亿元,市值已经蒸发了7.2万亿元。此外,自2007年上市以来,中石油的股价仅在三年内上涨。

7.2万亿元是什么意思?如果将7.2万亿元的股票价格与全国股票市场进行比较,这相当于一个巴西和两个俄罗斯股票市场的总市值。如果按公司的股价计算,这相当于降低苹果,2.5腾讯和6茅台的市场价值。如果通过面值100元的人民币连接,这些失去的市场价值可以环绕地球278圈。

中国石油天然气集团公司在市场高峰期上市现象和综合市场观点分析有两种。

原因一:油价斩斩

据石化行业分析师称,“这是因为油价低,而且公司的市盈率仍然非常高。”现在需求不是很好,中国的石油储备价值正在下降,因为油田采矿成本正在上升。 “在过去十年中,全球油价已经接近腰部了。

与黄金价格上涨不同,原油价格仍然低迷。原油供过于求可能是抑制油价反弹的主要因素。国际能源机构最近发布的数据显示,在2019年上半年,全球原油供应超过需求每天90万桶,这导致自2018年下半年以来累积的巨大库存水平进一步增加。 p>

国际能源署在其月度报告中表示,全球原油市场预计将在明年重新出现供过于求的局面。即使石油输出国组织宣布延长减产,美国和其他国家的原油产量仍在上升。

原因2:估值过高

然而,也有分析观点认为,中石油的走势与大盘无关,与油价上涨无关。它之所以下降,完全是由于上市时估价过高。

中石油2007年A股上市的发行价定为16.7元。不仅差异超过10倍,而且飙升至48.6元。那时,中石油H股的价格只有20港币左右。因此,中石油A股的价格远远超过其合理的价值位置,随后的暴跌也不难理解。

即使经过长期下跌,中石油的估值仍略高。 2017年,中石油的远期市盈率仍超过36倍,高于全球许多其他大型石油公司的市盈率。

市盈率是指每股股票价格与每股收益的比率。比率越高,公司的盈利能力就越差。

该基金在半年内将其头寸减少了近90%

从股东的角度来看,上半年以基金公司为主体的机构投资者也退出了中石油。

东方财富选择数据显示,在2019年上半年末,该基金仅持有中国石油1.58亿股,这是该公司上市以来基金持有量的最低水平。该数据仅占2018年底基金持有量的11%,也就是说,在短短半年内,该基金的减产比例高达89%。

截至今年第一季度,数据显示中石油股东总数为526,800股,人均股本为307,400股,其中大部分应为零售股。

沪深300成分的权重变化反映了经济转型

中石油股价下跌的原因是如此之大,有观点认为它主要受到过去十年中国经济政策转型变化的影响。大型金融,消费和技术领先的公司正在取代中石油代表的传统周期性行业公司。

中证指数公布了沪深300指数成分股的重新排名。中石油仅排名57,重量比为0.42%。

排名前30位的公司是大型金融,消费和高科技行业的领先公司。

例如,排名第一的平安今年推出了大规模的回购计划,刺激公司的股价达到新高。全年市场总市值增加4000多亿元,现已超过1.5万亿元,仅次于工商银行。

贵州茅台和五粮液的两只高端白酒股今年表现出色。以前的市值已经破了数万亿元,后者今年已经回到了4000多亿元。

值得注意的是,截至8月14日,贵州茅台的总市值为1.3万亿元,而中石油仅为1.12万亿元。

此外,海康威视,京东方和三一重工等技术领先的公司也远远超过中石油在沪深300中的重量。

证券时报:中国石油对小三的启示

根据“证券时报”的文章,估值始终是投资中最重要的事情之一。 2007年,中石油被列为“亚洲最赚钱企业”的王冠。第一天最高价48元,市盈率高达60倍。如此高的估值意味着其利润必须继续高速增长,这对于石化等强大的周期性行业来说是不可能的。不切实际的高估值意味着高风险。

相比之下,巴菲特在2003年以每股1.7港元的价格收购了中石油,并在2007年以12港元的价格出售,收入超过6倍。虽然此后,巴菲特的交易点基本上与经济周期和石油行业相对应,但他并不一定会购买油价,但更为保守的标准仍然可以确定中国石油天然气集团公司的价值被严重低估。时间,价格与账面比率约为1倍,股息收益率约为6%。

多年来,A股市场两次受到集团投资行为的影响。一个是在2007年经济周期的高峰期以极高的估值购买中石油等周期性股票;

另一个时间是以2015年的城市梦想价格购买各种真实和假技术股票。当市场陷入集体狂热时,估值是笑话时,通常是风险最大的时候。

中石油的例子并不意味着价值投资在A股中不起作用,但它只是证明了价值投资的重要性。反驳价值投资的人喜欢拿中国石油公司说话,但价值投资不仅仅是购买信誉良好的公司,而是真正了解公司的基本面,了解公司的行业属性,然后考虑估值因素。这是一项艰苦的工作。

对于“中国石油48元”,它不应该留在木筏上,它应该是每个中小投资者培训班的解剖对象。

仅供投资者参考,不构成投资建议

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